国债：一级市场招标回暖，期债继续上行。国债期货主力合约价格高开高走，持仓量有所增加，10年期国债收益率下行2.39bp报3.67%。央行公开市场操作完全对冲当日到期量，资金面延续宽松，Shibor和回购利率维持低位；一级市场招标结果回暖，国开行三期债中标利率大幅低于中债估值，需求旺盛；近期债市违约事件让机构投资者更加谨慎，民企信用债发行遇冷，而根据发行计划，近两周没有附息国债发行，利率债供给压力也有所减轻；国内4月经济数据喜忧参半，生产端工业增加值好于预期，不过需求端投资、消费均不如预期，经济仍面临一定的下行压力；中美双方达成共识，不打贸易战，并停止互相加征关税，避险需求降低；而且美债利率维持高位对国内债市收益率形成压力，预计十年期国债收益率下行空间有限，国债期货以反弹为主。
来源：申银万国期货研究所
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