行情介绍和分析
　　今日白糖期货合约SR809减仓上涨，收报5155吨，涨幅为0.78%，成交量为28.61万手，持仓量为54.30万手，日减仓10996手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为11.45%、11.98%、12.38%和12.63%。
　　6月25白糖期权成交量3.02万手（按双边计算，下同），持仓量26.90万手，成交额2038.73万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.44和0.29，从成交量来看投资者偏好看涨期权，从持仓比率来看后市依然偏悲观。从持仓分布来看，看涨期权在6000有最大持仓量，显示此处存压力，看跌期权在5100有最大持仓量，显示此处有较强支撑。整体上，九月合约和一月合约成交量分别占所有合约的78.49%和18.17%，持仓量占比分别为63.47%和27.44%。白糖期货SR809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
　　受标的白糖期货1809合约减仓上涨影响，看涨期权普涨、看跌期权普跌。看涨期权中，SR809-C-6200领涨，涨幅达+200.00%，SR809-C-6400次之，为+200.00%；看跌期权中，SR809-P-5000领跌，跌幅达-23.75%，SR809-P-4900次之，为-23.08%。SR809系列平值期权隐含波动率收于13.86%，较前一交易日小幅上升。
　　郑糖1809盘中震荡上涨，偏离布林下轨上行；日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱下降，KDJ指标金叉向上，后续有上涨可能。中国央行决定，自2018年7月5日起，下调国有大型银行、股份商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5%，以释放流动性，对大宗商品短线构成利好。中国5月进口糖20万吨，同比增加1.3万吨，环比减少27万吨，说明对正规渠道糖源得到有效管控，利多糖市。7月初将在昆明市召开食糖产销形势分析会，市场对糖会有偏多或稳定预期。盘面短线参考5140-5155元/吨区间低吸高抛，止损5130元/吨，新进多单日内操作为主，不宜过分追高。期权操作上，方向性策略：逢低构建牛市看涨期权组合，即买入SR809C5100，同时卖出SR809C5200。波动率策略：波动率短期维持震荡，注意九月和一月份之间不合理期限结构，新单暂时观望或择机构建日历价差组合套利操作。
来源:瑞达期货
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