行情介绍和分析
　　m1809合约延续调整，减仓上涨，收报3113元/吨，涨幅+0.03%，成交量为164.20万手，持仓量为169.65万手，日减仓-15798手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为17.22%、18.07%、18.59%和18.89%。
　　7月9日，豆粕期权成交量14.23万手（按双边计算，下同），持仓量57.18万手，成交额9102.38万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.61和0.71，从成交量上看投资者偏好看涨期权，从持仓比率来看后市偏悲观。从持仓分布来看，看涨期权在3200有最大持仓量，显示此处存有压力；看跌期权在3000有最大持仓量，显示此处有较强支撑。整体上，九月合约和一月合约成交量分别占所有合约的86.56%和11.83%；持仓量占比分别为70.67%和23.77%。豆粕期货m1809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
　　受标的期货减仓上涨、隐波下降等因素的影响，看涨期权普跌、看跌期权普跌。看涨期权中，m1809-C-3450合约领跌，跌幅达-34.78%，m1809-C-3400合约次之，为-33.33%；而看跌期权中，m1809-P-2900合约领跌，跌幅达-56.25%，m1809-P-2850合约次之，为-54.84%。m1809系列平值期权隐含波动率收于21.60%，较前一交易日小幅下降。
　　豆粕1809合约开盘上涨，随即大幅震荡下跌，尾盘微幅收涨，在布林中上轨之间上行。日线级别看，MACD红柱下降，KDJ指标死叉向下，后续仍有下跌可能。美国农业部发布报告截止，6月28日当周美国出口销售大豆总计102.03万吨，与上周基本持平；中国本周继续取消36.6万吨美豆进口合同，为上周取消数量的2倍，且连续三周取消进口合同。截止目前，本年度美对华销售总量达到2361万吨，低于去年2825万吨，同比大幅下降16%。国内方面，临储大豆继续拍卖，豆粕库存处于季节性高位，之后随需求启动预计7月中下旬库存压力有望缓解，叠加贸易战影响，导致国内外市场不同步，国内豆粕短期内可能走强。激进者在3105-3120元/吨区间内逢低短多，止损3095元/吨，新进多单日内操作为主，不宜过分追高，以防多头回补。期权操作上，方向性策略：逢低构建牛市看涨期权组合，即买入m1809-C-3100期权合约，同时卖出m1809-C-3150期权合约；波动率策略：波动率短期维持高位震荡，注意九月和一月份之间不合理期限结构，新单暂时观望或择机构建日历价差组合套利操作。
来源:瑞达期货
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