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国债：贸易和金融数据低于预期，期债继续上行。6月贸易和金融数据均低于预期，下半年在加征关税及贸易摩擦升级的背景下，进出口或进一步下行，社会融资规模存量和M2增速继续保持低位平稳，监管加强背景下部分表外融资将逐步收缩。尽管美方对华再次征税计划短期将给金融市场带来一定的负面情绪，不过人民币汇率持续贬值空间有限，6月外汇储备终结两连降也将稳定汇率市场预期；央行货币政策的稳健中性取向并未改变，而银保监正在起草相关的资管新规配套细则，三季度债市供给也将维持高位，国内债市仍相对谨慎。预计短期在避险情绪和经济数据的冲击下，国债期货价格或继续上行，但上行空间有限。关注今日公布的经济数据。
来源：申银万国期货研究所
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