受美联储加息等宏观大环境的影响，港股近期波动加剧，市场资金避险情绪升温，选股策略倾向于选择对大盘敏感度较低的高息股。目前来看，公用事业股、公路股、房地产基金等传统的高息板块，在持续疲弱的市况中逐渐得到资金青睐，充当防守重任。
　　公用事业股逆市走强
　　在加息周期之下，传统的高息股的吸引力本应下降。不过，6月以来美国挑起贸易战，导致港股风高浪急，反弹无力。今年以来，恒生指数累计下跌5.81%，其中6月8日以来下跌幅度达到10.57%，并一度低见27380点的近10个月新低。
　　Wind的统计显示，自6月8日港股跌势加重以来，一个多月时间内仅5只蓝筹股（恒指成分股）录得升幅，其中4只为公用事业股，包括受惠于两电资本开支超过预期而走好的中电控股，区间涨幅超过6%，港灯的大股东电能实业及长江基建，加上传统公用股太古A，显示资金正在寻找防守的避风港。其中，电能实业在3月份宣布派发特别股息每股6港元，加上末期股息每股2.03港元，动用资金约171亿港元。瑞信、大摩等大行认为，电能实业股息率约5%，在香港公用事业股中颇具吸引力。
　　除了香港公用事业股，中资的公用事业股派息实力也不弱。其中华润电力因股息率达到6厘而被广泛看好，该股今年以来涨3.98%，跑赢大市。德银认为，华润电力反映派息比率达90%及股息收益率达6%，公司涉足煤矿及新能源业务，也拟扩大零售电及能源解决方案业务，派息前景稳定。此外，一众燃气股今年走势亮丽，中国燃气今年以来累计涨62.64%，其于6月22日宣布派末期股息每股0.27港元。新奥能源、华润燃气今年分别涨51.19%和27.70%，两股于3月份分别宣布派末期股息每股1.08港元和末期股息每股0.40港元。
　　房地产信托或提高派息
　　虽然在货币收紧的背景下，写字楼租户能否如先前那样继续进取承租将成疑问，但香港零售气氛继续保持活力，截至今年5月销售额已连升15个月。野村表示，海港城、国际金融中心等多个主要商场，前5个月的销售额均录得双位数增幅。因此，物业组合中零售比重较高的房地产信托，提高派息的潜力更高。
　　恒指成分股中6月8日以来录得升幅的5只个股中，除了4只公用事业股外，还有一只为领展房产基金，区间涨幅为2.88%，仅次于中电控股，在蓝筹股涨幅榜中排名第二。市场分析认为，主要民生消费的领展房产基金、置富信托都属于零售信托，在提高租金和派息方面有往绩可寻。此外，冠君产业信托也有近半收益来自人流较大的旺角朗豪坊。
　　此外，港股中传统的高息板块还有公路、地产、银行、零售等。广发基金国际业务部基金经理李耀柱认为，从筛选标准看，投资优质高息股的两大要点是估值低、股息高。放眼全球市场，港股仍处于估值洼地状态，未来估值仍存在提升空间。同时，香港市场非常看重公司治理，在这个市场寻找高质量的股票非常有价值。
　　港交所的统计显示，目前港股主板平均市盈率为11.76倍，平均股息率为3.32%。
来源：证券时报