外盘走势：亚市伦铜围绕6160美元/吨附近窄幅波动，交投区间为6181-6118美元/吨，其中截止北京时间15：36，3个月伦铜报6161美元/吨，日涨0.17%，日收盘价仍接近2017年7月24日创下的较低水平。持仓方面，截止7月18日，伦铜持仓量为31.5万，日增2459手，显示铜价下滑，多空分歧加大。
　　现货方面：据SMM报道，7月23日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨，平水铜成交价格48660-48760元/吨。早市报价好铜继续挺于升水50元/吨，平水铜报价升水10元/吨，市场观望驻足，买兴不佳，好铜率先被压价至升水30-40元/吨，平水铜降价至平水附近，贸易投机氛围仍不佳，下游按需采购，湿法铜贴水维持50元/吨附近，市场成交仍多为月度的长单交易，周一僵持特征凸显。上周进口窗口有打开，周末时有进口铜入库，货源有所增加，后市升水的升降与库存及资金压力紧密关联，关注持货商的出货换现意愿。
　　内盘走势：今日沪铜主力合约1809振荡反弹，日内交投于49170-48600元/吨，尾盘收于49020元/吨，日涨0.88%，目前铜价为连续逾一周陷入低位振荡，显示其多空交投趋于谨慎。期限结构方面，沪期铜维持近低远高的正向排列，沪铜1808合约和1809合约正价差扩大至60元/吨。
　　市场因素分析：亚市美元指数延续上周五跌势，现交投于94.265，为连跌两日。上周五美国总统特朗普威胁准备对全部5000亿美元中国进口商品加征关税，令中美贸易冲突升级担忧加深，今晚关注美国6月成屋销售、欧元区7月消费者信心指数初值。铜市行业资讯方面，中国海关数据显示，6月废铜进口20万吨，环比减少1万吨，1-6月废铜累计进口115万吨，同比下滑37.8%，创下1999年以来同期最低水平，显示国内废铜进口政策效果显现，或将增加其替代品精炼铜的进口。
　　行情研判：7月23日沪铜1809合约振荡反弹至49020元/吨，主要受美元指数承压下滑提振。同时，铜价持续走低之后，仍面临技术反弹需求，建议沪铜1809合约可于48800-49500元/吨间高抛低吸，止损各450元/吨