行情介绍和分析 m1901增仓上涨,收报3279元/吨,涨幅+1.02%,成交量为182.02万手,持仓量为221.28万手,日增仓+105688手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.73%、17.45%、17.89%和18.21%。 8月9日,受标的期货震荡上行的影响,看涨期权普涨、看跌期权普跌,m1901系列平值期权隐含波动率收于17.07%,较前一交易日小幅下降。今日豆粕期权成交量11.61万手(按双边计算,下同),持仓量30.46万手,成交额11943.93万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.69和1.15,从成交量上看投资者偏好看涨期权,从持仓比率来看后市偏乐观。从持仓分布来看(考虑成交量,选取流动性较好的期权合约),看涨期权在3650处有最大持仓量,3300处次之,显示此处存有压力;看跌期权在3000处有最大持仓量,3100处次之,显示在此区间有较强支撑。整体上,一月合约和五月合约成交量占比分别为74.93%和11.53%、持仓量占比分别为75.03%和11.26%。豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好。 豆粕1901合约日内震荡上涨,期价贴近布林上轨运行。日线级别看,MACD红柱上涨,KDJ指标金叉向上。美国宣布23日起对中国160亿美元商品征税,中美贸易战再度升级,但机构预测中国因大豆短缺仍需向美国进口约1000万吨美豆,叠加当前美豆主产区因旱情趋于严重,美豆优良率小幅下降至67%,美豆期价仍有较大概率上涨。国内方面,国家粮油信息中心发布数据显示2018/19年度我国大豆供需缺口预计为172万吨,长期来看,我国大豆供给仍然短缺。巴西大豆接近售罄,阿根廷则需要进口美豆加工后出口豆粕才能满足中国需求,对四季度和2019年一季度缺乏大豆的担忧导致期价在3270-3300元/吨区间内大幅震荡。当前主力合约1901看涨期权前5名多头持仓量和增量明显低于空头,其中多头代表方正中期增仓席位较为显著,为1557手,空头代表新湖期货增仓席位较为显著,为3041手;主力合约1901看跌期权前5名多头持仓量和增量大幅低于空头,其中多头代表永安期货增仓席位较为显著,空头前五席大幅增仓。建议激进者可在3270-3300元/吨区间内逢低轻仓短多,止损3250元/吨,新进多单日内操作为主,不宜过分追高。期权操作上,方向性策略:逢低构建牛市看涨期权组合,即买入m1901-C-3250期权合约,同时卖出m1901-C-3350期权合约。波动率策略:中美贸易战再度升级,但因中方提前做出应对措施,市场波幅不及预期,前期做多波动率可适当平仓。关注一月和五月之间不合理期限结构,新单暂时观望或择机构建日历价差组合进行套利操作。 来源:瑞达期货 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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