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郑糖尾盘大跌看跌期权普涨2018年08月14日 16:59
  行情介绍和分析
  今日白糖期货合约SR901减仓大跌,收报5061元/吨,跌幅为1.67%,成交量为60.66万手,持仓量为37.46万手,日增仓-542手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为11.05%、11.51%、11.85%和12.00%。
  8月14日,受标的白糖期货SR901合约大幅下挫的影响,看涨期权普跌、看跌期权普涨,SR901系列平值期权隐含波动率收于16.59%,较前一交易日小幅上升。今日白糖期权成交量2.57万手(按双边计算,下同),持仓量19.73万手,成交额3067.35万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.83和0.60,从成交量来看投资者偏好看涨期权,从持仓比率来看后市依旧偏悲观。从持仓分布来看(考虑成交量,选取流动性较好的期权合约),看涨期权在5700处有最大持仓量,说明在此有较强压制;看跌期权在4900有最大持仓量,显示此处有较强支撑。整体上,一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的80.33%和12.19%、持仓量占比分别为71.95%和17.67%。白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好。
  巴西糖产量因乙醇利润较高有望继续减少,但印度7月份食糖出口量远不及早期制定的出口配额,在庞大过剩量下仍对国际糖价形成压制,预计国际糖价将延续弱势运行。国内7月白糖产销数据良好,当前处于白糖采购关键期,若贸易商受双节补货,需求将保持乐观,但走私糖对糖价影响较大,后市应关注此利空条件。SR901合约尾盘大幅下跌,5200元/吨一线压力明显,后市关注5000元/吨支撑,暂时观望为宜,激进者可逢高抛空,日内交易为主。主力合约SR1901看涨期权空头持仓量远超多头持仓,但多头增量略高于空头增量;主力合约SR1901看跌期权多头持仓量和增量高于空头持仓,整体上,看空气氛浓厚。期权操作上,方向性策略:5100元/吨附近构建熊市看跌期权组合,即买入SR901P5100,同时卖出SR901P5000。波动率策略:波动率短期维持高位震荡,关注一月和五月份之间不合理期限结构,新单暂时观望或择机构建日历价差组合套利操作。
来源:瑞达期货
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