行情回顾：
　　周三（8月15日）国债期货小幅高开走低收跌。10年期国债期货主力T1809下跌0.21%，收报95.115元，减仓3641手，T1812增仓5095手；5年期国债期货主力TF1809下跌0.08%，收报97.875元，减仓865手，TF1812增仓529手。
　　观点：
　　流动性方面。央行今日开展3830亿元1年期MLF操作，利率持平于3.30%，当日有3365亿元1年期MLF到期，净投放465亿元。银行体系流动性总量处在较高水平，但资金面边际收紧，银行间质押式回购定盘利率第二日上涨。
　　现券方面。十年期国债活跃券180011持平，报3.58%，五年期国债活跃券180016下跌2bp，报3.33%。财政部1年期、10年期国债中标利率分别为2.79%、3.54%，均低于中债估值，需求一般。17兵团六师SCP001打破城投债刚兑神话，但市场反应偏乐观，认为尚不会蔓延至整个城投板块。
　　持仓方面。五年期及十年期国债期货正在移仓换月至12月合约，TF1812、T1812合约买单持仓前五会员加仓明显。
　　资金面边际收紧，短期通胀、人民币汇率以及金融监管政策对利率债难言利好。但受短端利率约束，长端利率继续下行的空间受限，预期将进入震荡格局。基于宽松货币环境更易带来利差扩大的逻辑，关注正向套利机会。
来源:瑞达期货
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