国债：资金面继续收敛，期债窄幅震荡。央行公开市场操作净投放1200亿元，不过Shibor和回购利率普遍回升，资金面边际继续收敛，各个国债期货主力合约均窄幅震荡，10年国债收益率下行1.98bp报3.63%；此前30年期国债招标结果不佳，中标利率明显高于中债估值，财政部发文要求加快专项债券发行进度，市场对地方债供给压力增加担忧仍在；银保监会发文要求进一步疏通货币政策传导机制，满足实体经济有效融资需求，适当提高中长期贷款比例，刘鹤主持召开国务院促进中小企业发展会议强化货币信贷政策传导，缓解融资难融资贵问题，下半年基建投资或企稳反弹，经济基本面存在边际改善的可能；美元指数有所回落，人民币小幅反弹，商务部副部长拟于8月下旬率团访美就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商，市场避险情绪有所缓和；总体上，当前债券供给处于高位，下半年CPI仍有一定的上行压力，预计国债期货继续以调整为主，关注新上市的2年期国债期货和买远抛近跨期套利策略。
来源：申银万国期货研究所
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