国债：美国主动邀请中方进行新一轮贸易谈判，避险情绪回落。美国财政部长姆努钦已向中方团队发出邀请，希望中方派出部级代表团在美国政府对华加征新一轮关税前与美方进行贸易谈判，避险情绪回落，人民币兑美元汇率反弹；8月CPI同比涨幅创6个月新高，高于预期，预计后期受鲜菜、猪肉、居住类等价格上涨及中美双方互征25%关税政策影响，CPI有一定的上行压力；受银行加大信贷投放和地方债加大发行力度的影响，基建投资或企稳反弹，经济基本面存在边际改善的可能，信用债市场融资功能快速恢复，金融机构和实体企业的积极性偏低，关注其他经济数据；美国8月就业增长强劲，7月职位空缺创历史新高，薪资年增幅达到2009年以来最高，且本周有1440亿美元新债供应，美债收益率大幅上行，接近3%；总体上，当前债市供给处于高位，通胀预期有所升温，经济面存在边际改善的可能，美联储也大概率加息，对债市构成一定压力，预计各期限国债期货反弹空间有限，操作上建议关注逢高沽空和卖出套期保值策略。
来源：申银万国期货研究所
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