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郑糖减仓下跌,看涨普遍下跌2018年10月11日 16:55
  行情介绍和分析
  今日白糖期货合约SR901减仓下跌,收报5068元/吨,涨跌幅为-2.05%,成交量为82.01万手,持仓量为41.76万手,日增仓-7874手。当前的历史波动率和隐含波动率皆处于历史高位,在历史波动率上方贴近运行,在印度扶持出口及巴西货币走势不确定影响下,料后市隐含波动率易涨难跌。受此影响,看涨期权普遍下跌、看跌期权普遍上涨。
  今日白糖期权成交量8.94万手(按双边计算,下同),较上一交易日有所减少,持仓量减少2992手至28.48万手,成交额9764万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.80和0.67,从成交量PC比率来看短期情绪较乐观,从持仓比率来看长期仍显悲观。从持仓分布来看,看涨期权在5400处有最大持仓量,显示此处存在压力位;看跌期权在4800有最大持仓量,4900次之,显示在此区间存支撑。整体上,成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的92.74%和5.46%,持仓量占比分别为76.85%和16.23%。白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好。
  国际方面,ICE原糖期货今日宽幅震荡修正下跌,主要因巴西雷亚尔货币今日反弹下跌1.34%,印度方面近日签订了15万吨的原糖出口合约,另外巴西甘蔗行业协会Unica称,巴西中南部地区9月下半月糖产量降至仅为128万吨,因降雨减少以及原糖价格低迷导致,总体来看全球原糖过剩形势不变,上方压力依然很大,短期料震荡下行;国内方面,近期原糖受外盘提振有所上涨,但高位使得糖厂的套保需求增加,使上方承受压力,同时印度方面增加原糖生产并出口中国,价格将有所下行,短期料弱势下行,SR901合约今日震荡下跌。机构前20名持仓方面:看涨期权净多持仓减少,看跌期权净多持仓增加。期权操作上,方向性策略:对于已经做空的投资者,短期继续持有,同时可轻仓在标的期货5100元/吨附近,买入SR901-P-5000,止损5200元/吨,目标5000元/吨。波动率策略:隐含波动率维持在90分位附近运行,处于历史高位,做空波动率安全边际较高,可做叠做式看跌策略,即卖出2份SR901-C-5200,同时卖出1份SR901-P-5100。
来源:瑞达期货
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