豆粕期权主力合约概览
波动率概览
合约IV变化HV30变化百分位到期剩余时间
m190122.72%0.17%16.60%-0.28%42.45%50 
m190519.70%0.73%13.48%0.01%27.76%172 
豆粕期权m1901市场概览
看涨期权C　看跌期权P
日增仓涨跌幅最新价行权价最新价涨跌幅日增仓
76 -7.82%135.5 3400 94.0 -3.09%4550 
464 -8.26%111.0 3450 121.0 0%-56 
-62 -9.14%89.5 3500 150.5 1.35%54 
豆粕期权m1901机构持仓概览
日期看涨期权前20名多头持仓看涨期权前20名空头持仓看跌期权前20名多头持仓看跌期权前20名空头持仓看涨期权净多持仓看跌期权净多持仓
10月18日651256759358962 78526-2468 -19564 
10月19日675086982166502 87576-2313 -21074 
涨跌2383 2228 7540 9050 155 -1510 
　　数据来源：Wind郑商所瑞达期货研究院（注：IV为平值看涨和看跌的隐含波动率均值；HV30为期货30日历史波动率；到期剩余时间为自然日。）
　　行情介绍和分析
　　m1901增仓小跌，收报3440元/吨，涨跌幅为-0.29%，成交量为130.97万手，持仓量为220.66万手，日增仓+43822手。当前的历史波动率有所回落至50分位下方，隐含波动率仍处高位水平，位于90分位上方，在国际贸易争端持续升级影响下，短期或高位震荡。受此影响，看涨期权普遍下跌、看跌期权普遍上涨。
　　今日豆粕期权成交量13.35万手（按双边计算，下同），较上个交易日有所增加，持仓量增加25874手至48.60万手，成交额9277.76万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为2.17和1.19，从成交量PC比率来看对后市转为悲观态度，从持仓量PC比率来看对后市中性偏乐观。从持仓分布来看，看涨期权在最大持仓量在3700，3650次之，关注此处压力位；看跌期权在3100处有最大持仓量，显示期价在此处有较强支撑。整体上，一月合约和五月合约成交量占比分别为93.62%和3.88%，持仓量占比分别为72.52%和20.51%。豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好。
　　国际方面，CBOT大豆期货昨日大幅下跌，美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，10月11日止当周，美国2018-19市场年度大豆出口销售净增29.36万吨，远低于市场预估的60-100万吨，同时美国大豆产区周末至下周将迎来干燥天气，收割工作将有所恢复，利空美豆，短期料震荡偏空；国内方面，目前国内大豆供应水平较高，但随着巴西大豆供应枯竭，大豆远期供应缺口依旧堪忧，需求方面，国内非洲猪瘟疫情在东北连续出现，疫情控制不容乐观，或对远期豆粕需求造成不利影响，短期料区间震荡，远期或有所上涨，m1901合约震荡小跌，关注压力位3550元/吨，支撑位3350元/吨。机构前20名持仓方面：看涨期权净多持仓增加，看跌期权净多持仓减少，其中看跌期权的持仓量大幅增加。期权操作上，方向性策略：采取高空低多策略，在标的期货3400元/吨附近卖出m1901-P-3300，止损3330元/吨，在标的期货3520元/吨附近卖出m1901-C-3600，止损3590元/吨。波动率策略：当前隐含波动率位于历史中高位水平，但中美贸易争端及猪瘟疫情等不确定性因素犹存，使得隐含波动率下行遇阻，后市料高位震荡为主，可做日历差价组合，即同时买入m1901平值看涨期权，卖出m1905平值看涨期权。
　　瑞达期货研究院期权组
来源：瑞达期货
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