股指：上周股指延续缓步上行态势，市场情绪持续回升。叠加重组周期降至6个月及政策支持民营企业两大利好，11月以来小市值股票持续冲高，但上周五上交所发布重大违法强制退市新规，表明监管层希望避免退市过程出现不必要的反复，引发市场投机炒作，预计股指震荡加大。10月份国内经济未现转暖迹象，表明政策支持尚未传导到经济企稳层面，上市公司业绩拐点短期难以确认，股市不具备基本面支撑下的中期反弹预期。近期最大的不确定性依然是中美贸易摩擦，预计美国遏制中国崛起的态度不会轻易改变，但商务部表示双方经贸接触已经恢复，预计A股突破震荡区间或需等待月末中美首脑在G20的会晤结果。从中长期来看，减税降费、定向支持民营企业的政策或将对明年的业绩形成支撑，之前市场或将延续夯实底部。本周沪指核心区间上移至2620—2720点，建议区间操作思路，追高谨慎。
来源：申银万国期货研究所
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