国内盘面：周二郑棉1905主力合约减仓缩量，期价下探回升；当日期价收于15215元/吨，较上一交易日下跌0.98%，持仓量减少4858手至293480手，成交量为162972手。棉纱期货1901合约期价报收23810元/吨，持仓量为1496手，成交量为1940手，较上一交易日上涨了0.11%。
　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周一冲高回落，因(G20)峰会迎来利好。交投最活跃的3月期棉合约收高0.82美分，或1.04%，报每磅79.79美分。
　　消息方面：1、截止到2018年12月3日24点，2018棉花年度全国共有934家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到14111985包，318.7520万吨。2、截至11月30日，上周纱线开机率下调0.4%至61.4%，坯布开机率小幅下调0.4%至57.00%；而纱线库存指数小幅上调至20.50%，坯布库存指数小幅下调0.2%至30.60%。
　　现货方面：棉花指数3128B价格为15426，与前一日现货价格上涨了6；棉纱价格指数C32S价格为23540，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）
　　观点总结：国际市场：最新周美棉净签约出口陆地棉较上周小幅减少，累计出口占据年度预期出口量的69.11%，主要由于前期订单大量取消的原因导致。但随着G20峰会迎来利好，预计后市美棉销售预期转好。国内棉市：供应端来看，截止目前新棉加工以及公检量超300万吨，叠加工商业库存仍处于高位，整体市场供应相对充裕。中下游需求纺织产业订单量仍相对较少，纱线、坯布开机率仍继续下滑，但库存微幅下滑的迹象，随着中美贸易纠纷转好，预计下游消费有望转好。短期由于中美贸易纠纷暂止，棉价或反弹有望。郑棉期价1905合约短期暂且观望为主，鉴于下游需求有待转好的预期，棉纱期货1901逢回调继续买入多单。
　　瑞达期货：农产品组
来源：瑞达期货
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