主要观点：
　　2019年的镍市场，总体上我们认为是个继续反复寻底的行情，特征上更多的可能是冲高回落。高点可能出现在13000美元/吨，低点可能出现在9000美元/吨附近。对应国内高点可能105000元/吨，低点可能80000元/吨。
　　主要逻辑：
　　基本面来看，供应端明年存在一定压力：国内镍铁供应有较大增加压力，叠加海外镍铁产能增加，会在未来持续挤压电解镍需求，同时进口盈利空间打开后国内电解镍资源将不再紧张。而需求方面，不锈钢明年新增产能有限，而下游需求端有一定转弱风险。供应增速将明显大于需求端增速。故对明年持震荡寻底判断。同时我们也需要继续关注未来供应端的情况主要关注在镍铁利润下滑过程中产能的变动情况。
　　操作策略：
　　基于2019年期镍行情为震荡寻底的判断，操作上适合区间操作。
　　风险因素：
　　1.宏观风险充分解除
　　2.终端不锈钢需求表现强于预期
　　3.镍铁冶炼企业因为利润下降与减产