国内盘面：周五郑棉1905主力合约增仓减量，期价围绕15200元/吨附近震荡；当日期价收于15185元/吨，较上一交易日下跌0.52%，持仓量增加2892手至334878手，成交量为126488手。棉纱期货1901合约期价报收23725元/吨，持仓量为410手，成交量为500手，较上一交易日下跌了0.36%。
　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三大跌，尽管上周美棉出口签约显著增加，但中国依然没有增加采购，ICE棉花期货在外部市场的重压之下跌破前期低点并再创新低，市场成交暴增。交投最活跃的ICE3月棉花合约收跌1.52美分，报每磅75.15美分。
　　消息方面：1、据对定点企业调查，11月纱线产量环比下降0.48%，同比下降0.74%，其中：纯棉纱占比为76.2%，较上月上升1.19个百分点；混纺纱占比为22.56%，较上月下降1.2个百分点。2、据中国棉花协会棉花物流分会对全国18个省市的186家棉花交割和监管仓库会员单位库存调查：11月底，全国棉花周转库存总量约353.12万吨，较上月增加127.02万吨，增幅56.18%。
　　现货方面：棉花指数3128B价格为15408，与前一日现货价格上调了2；棉纱价格指数C32S价格为23360，与前一日现货价格下跌了20。（单位：元/吨）
　　观点总结：国际市场：11月美国供需报告相对利空，叠加中国仍继续取消美棉进口量，预计ICE期棉反弹或将受限。国内棉市：国内棉花供应压力仍存，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平；加之，新棉的供应及仓单压力仍未有效释放。另外，纱线、坯布开机率继续下滑，棉纱市场悲观气氛并未受到贸易战的暂停而有所改善，而终端纺织品服装出口增速有所放缓。替代品方面，由于受上游原料的支撑，涤纶短纤继续下跌有限。郑棉1905合约短期暂且日内交易为宜，下方关注15100元/吨支撑，棉纱期货1901合约暂且区间高抛低吸为主。
　　瑞达期货：农产品组
来源：瑞达期货
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