外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二下跌，为五日来首次，交易商称，因昨日大豆价格升至三周半高位后出现技术性卖出和获利回吐。3月大豆合约收跌5-3/4美分，报每蒲式耳9.18-1/2美元，该合约连续第二日未能突破位于200日移动均线的技术阻力位。3月豆粕合约收跌0.60美元，报每短吨321.60美元，3月豆油合约下跌0.08美分，报每磅28.43美分。
　　国内走势：豆一1905合约上涨0.20%，收报3441元/吨，持仓量140062手（-2962）；豆二1905合约下跌0.13%，收报2974元/吨，持仓量168082手（+2798）；豆粕1905合约下跌0.52%，收报2674元/吨，持仓量1457744手(+22580)；豆油1905合约上涨0.72%，收报5598元/吨，持仓量718504手（+5326）。
　　消息方面：1、IEGVantage预计2018/19年度巴西大豆产量为1.22亿吨，阿根廷大豆产量预计为5650万吨。2、全国主产区累计收购大豆193万吨，同比减少72万吨。3、中美谈判延续至1月9日。
　　现货方面：江苏张家港地区内资油厂豆粕价格：43%蛋白：2900元/吨。山东青岛地区油厂最新豆粕价格：43%蛋白：2950元/吨。广州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：基基差报价对连豆粕1905+190元/吨(19年1月)。天津地区经销商报价，一级豆油5380元/吨（+60）。山东日照地区经销商报价，一级豆油5400元/吨（+0）。
　　观点总结：A1905前二十名多空持仓变化幅度较小，显示资金存在观望情绪，豆一1905合约呈现窄幅波动，建议多单逢高止盈离场；尽管南美天气引发产量减少担忧，但是中美谈判预期乐观，而且本周初中国进行第三轮采购美豆，导致国内表现不及外盘，涨幅受到限制，加之2018年12月中旬以来B1905合约前二十名净空持仓趋于增加，市场看空情绪犹存，B1905合约上涨乏力，警惕承压回落风险，建议暂时观望。
　　市场对中美谈判持乐观情绪，中方进口美豆以及杂粕进口关税取消，促使未来粕类供应增加，而且近期豆粕需求低迷，推动库存回升至历史同期高位，对价格存在压制作用，与此同时需关注南美天气，可能令盘面存在反复性。豆粕1905合约小幅下跌，前二十名持仓在5月以来低位波动，预计在低位震荡，建议持有5-9合约反套套利，止损价差5元/吨。
　　大豆压榨量下降，豆油库存维持下降趋势，利好于豆油价格，而且2019年1-2月份棕榈油产地库存压力有望减小以及原油期价上涨，亦对豆油期价有支撑作用。Y1905合约震荡走高，近两日前二十名净空持仓减少，回归2018年12月中旬以来下降趋势，预计短期维持上涨走势，建议多单持有，止盈5560元/吨，目标看高至5700元/吨。
　　瑞达期货农产品研究小组
来源：瑞达期货
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