国债：金融数据喜忧参半，期债探底回升。央行逆回购操作投放1800亿元，且有0.5%降准正式实施，对冲3900亿到期MLF，释放资金量约为5400亿元，不过进入税收高峰期，资金面继续收敛，短端Shibor普遍上行；央行公布的金融数据喜忧参半，新增人民币贷款和社融双双超预期，但表外融资继续萎缩，社融存量增速继续下跌至9.8%的创记录新低，期债探底回升，10年期国债收益率上行0.86bp；近期各部门稳增长政策积极出台，国务院再推出一批针对小微企业的普惠性减税措施，发改委表示今年将出台鼓励汽车家电消费新政，加上中美贸易磋商发布乐观消息，处于阶段性高位的国债期货短期市场分歧增加，波动加大；长期来看，预计在社融增速继续回落和工业品价格面临通缩背景下，国债收益率仍有下行空间，国债期货价格仍将保持强势，建议以做多为主，套利策略上，关注做平收益率曲线和期现套利交易。
来源：申银万国期货研究所
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