外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二反弹，追随原油价格升势，CBOT豆油期货上涨亦提供支撑。BMD指标3月毛棕榈油期货合约收升0.5%，报每吨2,146马币，录得1月8日以来最大单日升幅。该合约周一挫至每吨2,134马币，为年初以来最低价位。成交量为35,333手，每手为25吨。
　　盘面走势：P1905合约收于类十字星,最高报4630，最低报4602，收盘报4616，较上一交易日+0.13%，成交量299452；持仓量445890手，+3892；基差-188，+66；P5-9月价差-30，+6。
　　消息：印度12月植物油进口量1145794吨，环比+6.75%，同比+8.27%。其中，棕榈油进口量811700吨，环比+17.33%，同比+12.29%；豆油进口量85404吨，环比-58.08%，同比+7.77%；葵花油进口量235824吨，环比+42.45%，同比-0.35%。
　　市场报价：江苏张家港报价，24度棕榈油4540元/吨（+0）；天津贸易商报价，24度棕榈油4510元/吨（-40）；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4500元/吨（-20）。
　　仓单库存：仓单54330吨，+0，社会库存：1月15日50.9万吨，+0.6，为历史同期偏低水平，但较月初出现回升。
　　主力持仓：棕榈油1905合约前20名多头142222，+283，空头162229，+899，净空持仓200007，+1107。
　　总结：2018年12月末马棕库存攀升至2007年以来最高，压制棕榈油价格，而且马棕生产情况好于之前预期，减产周期利好减弱，预计棕榈油表现不及其他油脂。不过考虑到1-2月主产国产量大概率持平或下滑，1月中旬马棕出口增幅明显，印度关税下降带动进口需求，这些因素将阻碍后市库存攀升空间，以及国内大豆压榨量下滑，节前备货需求增加，油脂库存持续下降，对期价构成支撑，下跌空间受限。技术上，P1905合约小幅上涨，成交量低迷，系统均线趋于胶着，短期波动幅度收窄，呈现震荡行情，建议买豆抛棕1905合约套利持有，止损价差920元/吨。