股指：美股继续上扬，中美将于1月底继续进行贸易谈判。上交所和深交所定向松绑股票质押，合约展期可超3年。2019年政策面仍将继续降低企业成本，目前增值税改革具体方案还在研究论证和测算，预计减税规模达万亿元。从基本面来看，各项宏观经济数据不佳，上市公司未来业绩增速大概率延续下行，市场底仍需等待，预计一季度融资环境将加快修复，而经济底或许要等到三季度。2019年主要关注科创板、各项改革预期、中小企业融资和业绩情况。上证50、沪深300和中小板指数当前均已跌破前期震荡区间下沿，这一区间对后续反弹会形成压制，经历了2018年的熊市，当前资金仍偏谨慎，市场信心有待修复。受年初资金布局和政策托底，股市迎来技术性反弹，由外资主导，但题材相对涣散，当前建议逢高减仓，静待调整后的春节行情。A股长期仍是磨底修复的过程，但配置的吸引力逐渐显现。
来源：申银万国期货研究所
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