外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二延续升势至逾四个月高位，受周末举行的一个行业会议上。行业资深分析师的乐观价格预估和上周五美国豆油期货价格上涨等提振。BMD指标4月毛棕榈油期货合约盘中一度上涨多达1.9%，至每吨2,269马币，为去年9月7日以来最高位水平。该合约周二终场收高1.7%，报每吨2,263马币。成交量为40,437手，每手为25吨。
　　盘面走势：P1905合约盘中冲高回落，保持强势整理,最高报4784，最低报4726，收盘报4748较上一交易日+0.25%；成交量422376；持仓量422376手，+21652；基差-148，-2；P5-9月价差-46，+6。
　　消息：1、马来西亚SPPOMA产量数据，2019年1月1-20日，单产下降0.51%；出油率下降0.02%；产量减少0.62%，2、船运调查机构SocieteGeneraledeSurveillance周二公布的数据显示，马来西亚1月1-20日棕榈油产品出口量为962507吨，较上月同期的879491吨增加9.4%。
　　市场报价：江苏张家港报价，24度棕榈油4650元/吨（+10）；天津贸易商报价，24度棕榈油4650元/吨（+20）；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4600元/吨（+20）。
　　仓单库存：仓单0吨，-25350吨，社会库存：1月21日53.2万吨，+2.3，处于历史同期偏低水平，但2019年1月份库存趋于回升。
　　主力持仓：棕榈油1905合约前20名多头136990，+13475，空头159154，+5415，净空持仓22164，-8060，多头增幅超过空头，使得净空持仓下滑，创2018年12月以来单日降幅最大。（单位：手）
　　总结：由于1-2月主产国产量大概率维稳或减少，而马棕出口数据环比增长，印度关税下降促进采购需求，主产国库存压力有望得到缓解，加之原油价格反弹，国内节前备货需求增加，预计短期维持震荡偏强运行，不过需警惕中美贸易政策以及原油市场等风险因素。中期而言，棕榈油主产国库存处于历史高位，且当前全球大豆供应宽松预期依在，国内油脂上方空间受到抑制。技术上，P1905合约增仓走高，下方支撑关注4700元/吨，前二十名净空减少，技术指标偏多，保持震荡中运行重心略抬升看法，建议多单谨慎持有，止损4700元/吨，目标4820元/吨。
来源:瑞达期货
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