股指：美联储传递鸽派信息，1月议息会议决定暂不加息，美股大幅走高。昨夜上交所发布科创板并试点注册制相关业务规则的征求意见稿，加快推进科创板进程。近期商誉减值批量来袭，业绩开始“加速爆雷”，预计对A股后续反弹造成压力。银保监会鼓励保险资金增持上市公司股票，拓宽专项产品投资范围。从基本面来看，各项宏观经济数据不佳，经济下行压力仍存，证监会副主席方星海表示，今年中国GDP增速预计在6%左右，房价压缩了大量家庭开销。上市公司未来业绩增速大概率延续下行，市场底仍需等待，预计一季度融资环境将加快修复，而经济底或许要等到三季度。2019年主要关注科创板、各项改革预期、中小企业融资和业绩情况。上证50、沪深300和中小板指数当前均已跌破前期震荡区间下沿，这一区间对后续反弹会形成压制，短期预计难以攻破。经历了2018年的熊市，当前资金仍偏谨慎，市场信心有待修复。年初整体市场情绪较2018年有所好转，1月份以来各项利好政策密集，外资流入在此轮上涨中起到重要作用。短期涨幅较大，基本面暂无明显变化，建议逢高减仓。A股长期仍是磨底修复的过程，但配置的吸引力逐渐显现。
来源：申银万国期货研究所
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