盘面情况：周三（2月13日）国债期货再度低开震荡。10年期国债期货主力T1903下跌0.12%，收报98.150元，减仓4060手，成交38048手；5年期国债期货主力TF1903下跌0.03%，收报99.995元，减仓844手，成交3426手；2年期国债期货主力TS1903上涨0.00%，收报100.505，减仓20手，成交32手。
　　消息：
　　央行今日不进行公开市场操作。公开市场今日有2700亿元逆回购到期，另有3835亿元到期MLF因降准不再续作。
　　央行再次在香港发行200亿元央票，两期央行票据认购倍数均超过6倍，中标利率明显回落。
　　外国投资者1月末持有中国债券超过1.75万亿元。
　　发改委发开展2019年度企业债券存续期监督检查和本息兑付风险排查。
　　上清所：已于今日足额收到“18东方园林CP002”的付息兑付资金，并代理完成了该期债券的付息兑付工作。
　　利率债发行：
　　财政部发行3年期国债，规模200亿元，发行利率2.5441%，边际利率2.5802%，预期2.58%，投标倍数2.52倍。
　　财政部发行7年期国债，规模200亿元，发行利率2.9618%，边际利率3.0109%，预期3.01%，投标倍数2.51倍。
　　农发行发行3年期债券，规模50亿元，发行利率2.9538%，预期2.95%，投标倍数3.48倍。
　　农发行发行5年期债券，规模50亿元，发行利率3.2320%，预期3.23%，投标倍数3.06倍。
　　农发行发行1年期债券，规模50亿元，发行利率2.1960%，预期2.25%，投标倍数3.92倍。
　　农发行发行7年期债券，规模40亿元，发行利率3.6342%，预期3.65%，投标倍数3.04倍。
　　农发行发行10年期债券，规模70亿元，发行利率3.7173%，预期3.70%，投标倍数2.49倍。
　　总结：今日有超6000亿元流动性工具到期，央行未开展公开市场操作，近三日已累计净回笼7735亿元。由于前期央行投放流动性较多，且叠加节后现金回流，可吸收央行流动性工具到期等影响，市场资金面不改宽松。国债现券收益率小幅上行，交投清淡。预计春节后一至两个月内，流动性将十分宽松，仍有利于债市利率下行。本周即将公布1月信贷和社融数据，在宽信用环境下，社融预计会逐步低位企稳，但经济数据将继续偏弱，短期内长端利率仍有下行空间。需要注意的是，资金利率中枢趋稳，债市利率下行动力减弱。技术面上看，十年期国债期货主力继续T1903维持在97.6至98.5之间窄幅震荡，本周两度触及震荡区间上限后回落，今日延续疲态，显示突破不易。操作上，建议国债期货T1903观望为宜。
来源:瑞达期货
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