盘面情况：2月18日，菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕1905合约缩量增仓收跌，期价最高报2175元/吨，最低报2151元/吨，收盘价报2158元/吨，较上一交易日-0.74%；成交量533438手，-142096手；持仓量457244手，+14646手；RM5-9月价差-38元/吨，-5元/吨。菜油1905合约成交缩量震荡上涨，期价最高报6705元/吨，最低价6660元/吨，收盘报6696元/吨，较上一交易日+0.3%；成交量106368手，-16486手，持仓量260412手，-358手；OI5-9合约价差-168元/吨，+1元/吨。
　　市场报价：根据天下粮仓数据，2月18日，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报价6495元/吨，+20元/吨，菜粕现货报价2219元/吨，-14元/吨。
　　消息面：1、加拿大统计局最新发布的库存报告显示，2018年12月31日加拿大的油菜籽库存达到创纪录的1455万吨，较去年增长4.5%（即65.5万吨），其中农场库存相较2017年的1340万吨增长了6.3%，而商业库存由2017年的130万吨降为120万吨。
　　仓单：周一菜粕仓单量报242张，当日增减量-70张，有效预报0张.周一菜油仓单量报25207张，当日增减量0张，有效预报401手。
　　库存：根据布瑞克数据，截至2月1日，沿海地区油菜籽库存报40万吨，环比减少4.6万吨，但库存水平处于历史同期偏高水平。菜籽油厂开机率报10.8%，压榨量5.4万吨，环比增加22.73%，处于历史同期偏高水平。
　　根据布瑞克数据，截至2月1日，沿海地区菜粕库存报2.2万吨，环比增加1.1万吨，未执行合同报12.8万吨，环比下降1.5万吨，预计春节出栏高峰期过后，短期饲料豆菜粕需求不振。
　　截至2月1日，沿海和华东地区菜油库存报57万吨、环比下降3万吨，沿海未执行合同报34万吨、环比下降1万吨（其中广东地区增加1万吨），受到春节放假影响，菜籽油厂开机率走低、但整体处于历史同期的偏高水平，而菜油库存小幅走低、显示短期消费有所好转；未执行合同稍有减少、但整体处于历史偏高水平，说明贸易商看好未来菜油需求。
　　主力持仓：菜油05合约主力资金维持净空持仓，期价震荡收涨，净空持仓单量基本持平，整理处于中等水平。菜粕05合约主力资金维持净空持仓，随着期价小幅回落，净空单量明显增加、整体处于历史偏高水平，暗示主力资金看空情绪继续增强。
　　总结：菜粕方面：菜粕05合约期价收跌、净空单明显增加，考虑到美豆库存高企以及节后生猪存栏走低饲料需求转弱，预计短期菜粕期价或延续震荡偏弱、但不建议过度看空，需持续关注贸易磋商进展。菜油方面：短期美原油期价表现强势或给菜油期价带来一定支撑。
　　操作建议：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易；操作上，建议菜粕05合约空2165元/吨附近逢高试空，止损2180元/吨，目标2130元/吨；菜油05合约期价或向上测试6750元/吨压力。
来源:瑞达期货
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