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贵金属：上周四美国零售数据大幅走低引发市场对于美国经济增速放缓担忧、周五特朗普将宣布全国进入紧急状态试图修建他提出的边境墙，避险情绪再度升温，美元下挫，黄金白银延续反弹，COMEX金价一度触及1330美元/盎司，沪金1906触及292.10元/克。中美谈判的持续进行一定程度提振了市场风险偏好，同时亚洲市场期待央行更多的刺激政策，全球股市回暖一定程度给黄金构成压力，本周重点关注贸易谈判的进展。我们预计全球经济增速趋缓、美联储转向宽松预期、股市下行风险等将在更长时间维度上利好金价。短期内黄金白银短期可能因为风险情绪的回升有回调风险，但中长期央行态度宽松、美股下行风险叠加美元无上行动力下，整体看好黄金重心继续抬升，建议投资者回调时逢低买入。
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