贵金属：昨晚金银延续了跌势，前日公布的美联储纪要显示美联储官员认为经济将持续扩张，由于通胀整体疲软官员们对于进一步加息保持耐心，同时恢复对资产负债表框架的讨论几乎所有的委员希望在今年晚些时候结束缩表，表现鸽派但已经基本计入当前价格，兑现市场预期的情况下纪要公布后金银快速下跌。但值得注意的是，昨日公布的经济偏弱，1月成屋销售总数年化创三年新低，12月核心资本品订单环比下跌。中美谈判的进行一定程度提振了市场风险偏好同时利空美元，全球股市回暖，对于黄金影响较为中性，但人民币升值的压力将传导至内盘使得国内金银表现较为弱势。央行提早结束缩表的预期给予黄金更长周期上的涨动力，目前市场仍未消化完全。我们预计全球经济增速趋缓、美联储转向宽松预期可能提前结束缩表、股市下行风险等将在更长时间维度上利好金价。短期内黄金白银短期可能因为风险情绪的回升有回调风险，全年看好黄金重心继续抬升，短期多头持仓可适当止盈，待回调后再择机入场。
来源:申银万国期货
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