国内盘面：周五郑棉1905主力合约减仓减量，短期期价持稳为主；最高报15405，最低报15195，收盘15230，较上一交易日-1.07%；成交量272946，持仓421898，-21272，基差318，+190；CF5-9月价差455，+0。棉纱期货1905合约收盘24490，较上一交易日-0.79%；成交量284；持仓436，-64；基差1350，-215。
　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周四下滑逾1%，至约一周以来的最低位，因美元走高且美国农业部公布的出口销售数据弱于市场预期。交投最活跃的5月期棉合约收跌1.1美分或1.48%，报每磅73.11美分。该次月合约日内曾触及3月1日以来最低位73.05美分。
　　消息方面：1、2月25日至3月4日，张家港保税区进口棉库存大幅减少2394吨至23995吨，其中美棉减少194吨、印度棉减少1035吨、巴西棉减少123吨、澳棉减少997吨，其他国家棉花库存调整不大。2、美国农业部周四公布的出口销售报告显示，2月28日止当周，美国2018-19年度陆地棉出口销售净增11.4万包。当周美国2019-20年度陆地棉出口销售净增2.57万包。
　　现货方面：棉花指数3128B价格为15548，与前一日现货价格上涨5；棉纱价格指数C32S价格为23140，与前一日现货价格上涨了10。（单位：元/吨）
　　仓单库存：仓单17060张，-119，仓单库存仍处近五年的历史同期高位水平。
　　主力持仓：当日主力合约前20名多头持仓182998手，-1582；空头持仓为252259手，-8507；净空持仓为69261手，-2706。
　　观点总结：最新周度美棉签约量及装运量双双增加，利好国际棉价。国内棉市：产区现货价格仍相对坚挺，部分区域现货价格重心上抬。皮棉购销市场相对平稳，随着皮棉成本的上升，部分棉企挺价惜售，下游纺织厂家对高价棉接受度不高，购销双方出现博弈现象。此外，3-4月纺织需求逐步进入传统旺季，关注中美谈判的最终落实情况。技术上，CF1905合约大幅增仓，红柱动能柱小幅扩张，kdj指标拐头向好，短期期价或震荡上行之势，操作上建议短线逢回落继续买入多单。CY1905合约MACD绿色动能柱粘合，kdj指标向上发散，短期或宽幅震荡。操作上建议短线暂且观望为宜。