股指：科技股拉动美股全线大涨，日经早盘高开高走。港交所表示与MSCI签订授权协议推出MSCI中国A股指数期货。产业资本1月份净减持约15.7亿元，2月份净减持76.2亿元。预计2019年将重点发展直接融资，并解决好中小企业融资问题，激发经济活力。A股3月8日两融余额达8633亿，比上一日增加了约46亿，昨日北上资金流出约15亿，2019年共流入约1238亿。从基本面来看，国内2月社融数据大幅低于预期，通缩压力依然存在，经济下行趋势未改，仍需结构性改善。当前看一季度融资环境在修复，而经济底或许要等到三季度。2019年主线主要围绕科创板、各项改革预期、中小企业融资和业绩情况。当前上证50、沪深300、中证500的PE（TTM）分别是9.7、12.2、20.8，配置的吸引力逐渐显现。随着利好消息逐渐兑现，与2月相比，3月份无调整地趋势性上涨可能性较小，关注结构性行情，上证综指短期阻力3000-3200左右，当前A股开始调整，操作上建议先适量减仓，等待新买点。
来源：申银万国期货研究所
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