国债：股市上涨对债市的利空影响逐步减弱，期债低开高走。近两日A股继续上涨，市场情绪逐渐回暖，不过股市上涨对债市的利空影响逐步减弱，由于外贸和金融等数据低于预期，其他经济数据也公布在即，市场预计经济仍面临一定下行压力，国债期货价格低开高走，10年期国债收益率上行0.5bp至3.14%；央行连续9个工作日未开展公开市场操作，本周无逆回购到期，Shibor多数走高，不过市场整体资金面保持相对宽松，央行也将继续灵活运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕；美联储可能在2019年结束缩表，且不确定是否会再度加息，欧洲央行下调了欧元区的经济增速预期和通胀预期，且预期年内无加息可能，美欧债券收益率维持低位；政府工作报告中经济增速预期目标下限下调，制造业PMI仍处于荣枯分水线以下，CPI维持低位，工业品价格面临通缩，金融数据低于预期，宽信用效果有待观察，在稳杠杆背景下M2和社融存量增速将维持低位。预计经济仍面临一定的下行压力，对债市存在一定支撑，后期债市收益率仍有下行空间，操作上建议多单继续持有。
来源：申银万国期货研究所
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