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菜油震荡菜粕收涨,加菜籽郑盘套保利润缩窄2019年03月15日 16:36
  盘面情况:3月15日,菜籽合约交易冷清,不宜操作。菜粕1905合约日内缩量减仓收涨,期价最高报2196元/吨,最低报2164元/吨,收盘价报2193元/吨,较上一交易日+0.92%;成交量1025464手,持仓量442946手,-7984手;RM5-9月价差-9元/吨,+10元/吨。菜油1905合约日内窄幅震动收跌,期价最高报6870元/吨,最低价6815元/吨,收盘报6851元/吨,较上一交易日-0.46%;成交量296282手,持仓量280348手,-4960手;OI5-9合约价差-80元/吨,+37元/吨。
  市场报价:根据天下粮仓数据,3月15日,进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报价6745元/吨,-10元/吨,菜粕现货报价2204元/吨,+0元/吨。
  消息面:1、中国农业农村部周五发布报告,上调了2018/19年度中国大豆进口预测数据,部分原因在于中国暂停进口加拿大油菜籽。此外,中国农业部本月还预计2018/19年度的菜籽油产量达到570万吨,略低于早先预测,因为海关检查力度加强,将会导致压榨用的油菜籽供应减少。中国的菜籽油进口量预计减少到90万吨,低于上月预测的100万吨。2、我国加强进口加拿大油菜籽检疫的警示通报。3、根据3月7日印度炼油者协会发布的油粕出口报告,2018年4月至2019年2月期间菜粕出口量由去年同期的53.9万吨增加至新年度的96.3万吨,增幅高达78.7%,主要出口国家为韩国、越南和泰国。2019年2月份印度港口菜粕FOB均价报218美元/吨,折合人民币1465元/吨。4、根据市场传言,澳大利亚菜籽成交1万吨,且中粮3月进口菜籽GMO(转基因)证书初审通过。5、美国农业部发布的3月份全球农业产量报告显示,2018/19年度印度油菜籽产量预计为660万吨,比早先预测值高出10%,比上年增加2%。2018/19年度印度油菜籽播种面积预计为600万公顷,与上月预测值以及上年一致。油菜籽单产预计为1.1吨/公顷,比上月预测值高出10%,比上年增加2%。单产增加2%的原因在于印度北部地区播种条件理想。
  仓单:周五菜粕仓单量报34张,当日增减量0张,有效预报0张;菜油仓单量报25046张,当日增减量0张,有效预报401手。
  库存:根据布瑞克数据,截至3月14日沿海地区油菜籽库存报54万吨,环比上期增加1.5万吨,其中广东福建库存分别上升1万吨和3万吨而广西减少2.5万吨,当前库存水平处于历史明显偏高水平;另外3月14日加拿大菜籽郑盘套保利润报422元/吨,明显下降但整体仍处于历史偏高水平。
  截至3月8日菜籽油厂开机率报21.2%、压榨量报10.6万吨,周度环比下降6.6%,沿海和华东地区菜油库存报58万吨,其中沿海增加0.5万吨而华东减少5万吨,沿海未执行合同报32万吨,环比减少1万吨,显示近期贸易商提货积极性转好;另外3月14日加拿大进口菜油郑盘套保利润报170元/吨,较前期有显著回落,但利润仍客观。近期海关总署发布警示通报要求加强对加拿大油菜籽检疫,预计进口菜籽检疫程序可能拖累油厂压榨进度。
  根据布瑞克数据,截至3月8日菜粕两广地区库存报4.4万吨,周度环比增幅高达175%,福建地区库存报0.3万吨,周度增幅500%;两广福建地区未执行合同报14.7万吨,周度降幅13%;考虑到近期菜籽油厂开机率有所回落但整体仍处于历史偏高水平,虽然菜粕未执行合同下降2.2万吨,但库存增幅显著,暗示油厂压榨积极性较高而菜粕贸易商提货速度有所减慢。
  主力持仓:菜油05合约主力资金维持净空持仓,净空量稍有增加、处于中等水平。菜粕05合约主力资金持仓维持净空持仓、单量稍有减少,处于偏低水平。
  总结:菜粕方面:上周菜粕05合约受到消息刺激期价大幅冲高,但考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕,2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场,总体来看供应来源相对充足。菜油方面:短期美原油期价探低反弹、对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转强,随着主力合约期价下行,仓单稍有减少,显示期价下方存在一定支撑;另外3月14日加拿大菜籽5月合约套保利润稍有走低、但仍处于偏高水平,加菜油郑盘5月合约套保利润明显回落、但仍相对客观,预计短期内盘菜油粕期价或仍有回调、套保利润继续缩窄;但中加关系将持续主导内盘菜油期限价格,需要持续关注孟晚舟引渡事件进展。
  操作建议:技术上,菜籽合约交投清淡,不建议交易;操作上,建议菜粕05合约2180元/吨附近减仓的空单平出、暂时观望;菜油05合约期价短期可能在6750-6850元/吨区间震荡。
来源:瑞达期货
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