股指：担忧经济前景，美股大幅下跌。3月20日两融余额达9022亿，比上一日增加了约40亿，上周五北上资金流出约12亿，2019年共流入约1268亿。从基本面来看，当前经济下行趋势未改，仍需结构性改善，19年1-2月工业增加值同比增速明显回落，地产基建支撑投资。当前看一季度融资环境在修复，而经济底或许要等到三季度。2019年主线主要围绕科创板、各项改革预期、中小企业融资和业绩情况。随着利好消息逐渐兑现，与2月相比，3月份无调整地趋势性上涨可能性较小，关注结构性行情，上证综指短期阻力3000-3200左右，一季度业绩将陆续开始公布，同时关注中美贸易谈判进展，当前涨跌波幅增大，预计未来走势偏震荡，操作上可以先观望，等待新买点。
来源：申银万国期货研究所
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