外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收盘上涨，因技术性买盘，以及玉米市场走坚带来外溢效应，且一场暴风雪可能会令美国中西部部分地区的春季播种推迟。5月大豆收高3-1/4美分，报每蒲式耳9.02美元。5月豆粕合约收高1美元，报每短吨310.10美元，5月豆油合约涨0.03美分，报每磅29.07美分。
　　盘面走势：①A1905盘中创新低后回抽，收盘报3324，较上一交易日-0.45%，成交量126712手，持仓量139976手，+15152，基差126；②B1906收跌，收盘报2796，较上一交易日-0.71%，成交量69388手，持仓量164844手，+3324手；③M1909低开高走,收盘报2628，较上一交易日+0.27%，成交量1226324手，持仓量1919362手，+38268，基差-78，M5-9月价差-94，-2；④Y1909收盘报5598，较上一交易日-0.43%，成交量259442手，持仓量手618492手，+23012，基差-179，Y5-9月价差-164，+4。
　　消息：1、美国财政部长努钦说，贸易谈判继续取得进展，双方已经基本确定了一个监督任何达成协议的机制，包括设立新的执行机构。2、分析机构Safras&Mercado公司的数据显示，3月底巴西雷亚尔汇率贬值促使一些农户销售大豆，但仍低于历史同期平均水平。截至4月5日，巴西农户已经出售了48.3%的2018/19年度大豆，比3月8日的的销售进度提高5.4%，但低于历史同期平均销售进度的55.5%。
　　市场报价：国产大豆价格3450；大连港进口大豆分销价3210，山东青岛港3190。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1909-80(2545)元/吨(19年6月﹑7月)。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2550。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2540元/吨。天津地区经销商报价，一级豆油5400。泰州地区工厂报价5520。山东日照贸易商报价，一级豆油5450。（单位：元/吨）
　　仓单库存：豆一仓单56150吨，+0。豆二仓单0吨，+0吨。豆粕仓单0吨，+0，截止4月5日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量60.84万吨，较前一周的63.22万吨减少2.38万吨，降幅在3.76%，为三月份以来最低，较去年同期77.37万吨减少21.36%；豆油仓单：5000吨，+0吨，截止4月5日，国内豆油商业库存总量133.68万吨，较前一周的134.48万吨降0.8万吨，降幅为0.59%，较上个月同期134.52万吨降0.84万吨，降幅为0.62%，较去年同期的137.1万吨降3.42万吨降幅2.49%。
　　主力持仓：豆一1905合约前20名持仓多头持仓40442，+6190，空头持仓48555，+4648，净空持仓8113，-1542。豆二1906合约前20名持仓多头持仓75580，空头持仓48468，净空持仓2888。豆粕1909前20名持仓多头持仓499880，+4731，空头持仓749151，+12580，净空持仓249271，+7849，净空持仓维持环比增加趋势，且净空占比逼近26%，说明市场对后市看法偏空。豆油1909合约前20名持仓多头持仓163890，+6037，空头持仓236505，+10420，净空持仓72615，+4383，净空持续创新高，但净空占比滞涨回落，前二十名净空增速下降。（单位：手）
　　总结：豆一：基层积极销售，青豆进入市场，抑制销区价格表现，南方贸易商因看涨后市的收购积极性提高，大豆价格表现出现南北地域性差异；后期随着春耕时节到来，农户对旧粮销售积极性将有所减弱，市场供应减少，加之今年优质粮比例偏低，A1909合约价格存在底部支撑，后期或稳中略升。A1905合约探低回升，盘中最低触及3300元/吨，保持底部徘徊，建议A1909合约多单轻仓持有，止损3398元/吨，目标3460元/吨。
　　豆二：3月下旬至4月上旬到港量增加，主要油厂大豆库存拐头向上，中下旬预期继续放量至每周200万吨，进一步缓解供应偏紧格局，库存变化对盘面的边际利利多递减，后期将转为压制。虽然上周中美两国未达成协议，但是谈判前景向好，市场情绪乐观，支持美豆震荡偏强运行。多空因素交织，豆二1906合约或以区间行情为主，操作上，建议暂时观望。
　　豆粕：经过几轮磋商过后，中美双方均释放达成协议的愿景信号，对美豆盘面具有支撑作用，加之近期豆粕库存压力不大，短期期价表现一定抗跌性，不过4-5月份料有大量大豆到港，而猪瘟疫情导致豆粕终端需求相对疲软局势近期难以扭转，后市豆粕库存倾向于堆积，同时全球供应充裕，抑制豆粕价格表现，波段震荡偏弱走势看待，只是价格处于长期低位水平，下方空间亦不宜过度看大。豆粕1909合约震荡调整，短期仍有反弹可能，但上涨驱动力不足，后期可能冲高回落，操作上，建议空单择机止盈，短期以反弹抛空、滚动操作为主。
　　豆油：MPOB报告显示马来西亚棕榈油库存降幅不及预期，打压棕榈油滞涨回落，加之预期大豆到港量增加，促使后期豆油库存止降回升，故而豆油期价反弹动能减弱，短期在底部宽幅震荡。豆油1909合约反弹乏力，短期20周均线压力仍在，期价陷入区间震荡行情，操作上，建议暂时观望。
来源：瑞达期货
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