国债:央行宽松立场向中性立场转变,期债震荡走低。央行第一季度例会新闻稿与去年四季度相比,对当前经济的看法趋于乐观,去除了对货币政策前瞻性、灵活性和针对性的表述,重提“把好货币供给总闸门”,宽松立场向中性立场转变,边际上有所收紧,期债震荡走低,10年期国债收益率上行2.01bp至3.39%;近期公布的经济数据向好,3月官方制造业PMI回到零界点以上,CPI同比涨幅重返2%上方,出口和金融数据也大幅超预期,市场预期经济或企稳;央行重启公开市场操作,净投放400亿元,不过临近税期,SHIBOR利率普遍回升,资金面继续收敛,今日有3665亿元MLF,预计央行大概率等额续作;不过IMF将2019年全球经济增速预期下调至3.3%,为金融危机以来新低,1月预期为3.5%,而进口不如预期,国内需求偏弱,经济下行趋势仍在,中美贸易摩擦存在长期性和不确定性,对债市有一定的支撑;总体上预计近期国债期货价格或仍有下跌的可能,不过随着经济数据公布,利空逐步消化,国债期货价格下跌趋势将减缓,操作上建议暂时观望为主。 来源:申银万国期货研究所 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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