国债：降准可能性降低，期债震荡走低。中央政治局会议对整体经济形势判断向好，市场预期降准的可能性降低，期债震荡走低，10Y期国债收益率上行3.5bp报3.41%；一季度GDP好于市场预期，主要是工业产出和房地产投资维持高位，消费也保持稳定，此前3月官方制造业PMI回到零界点以上，出口和金融数据也大幅超预期，市场预期经济企稳；央行未开展逆回购操作，SHIBOR短端利率下行，但长端上行，资金面出现分化；不过IMF将2019年全球经济增速预期下调至3.3%，为金融危机以来新低，1月预期为3.5%，而进口不如预期，国内需求偏弱，对债市有一定的支撑；总体上，预计随着经济企稳利空逐步消化，国债期货价格下跌趋势将减缓，操作上建议暂时观望为主。
来源：申银万国期货研究所
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