外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收高，因玉米市场上涨提振，且天气预报显示，美国中西部持续降雨将进一步延误种植。7月大豆合约收高4-1/4美分，结算价报每蒲式耳8.39-3/4美元，但保持在周三的交易区间。7月豆粕合约收高2.10美元，报每短吨301.90美元。7月豆油合约上涨O.48美分，报每磅27.72美分。
　　盘面走势：①A1909高开低走，收盘报3541，较上一交易日-0.28%，成交量117072手，持仓量121734手，-2232；A9-1月价差33；②B1907震荡收跌，收盘报2921，较上一交易日-0.31%，成交量63384手，持仓量180866手，-2650手；③M1909盘中冲高回落，收盘报2719，较上一交易日-0.26%，成交量2115538手，持仓量2316344手，+16846，江苏现货与M1909基差21，+7，M9-1月价差-17；④Y1909小幅上涨，收盘报5470，较上一交易日+0.40%，成交量485578手，持仓量手759024手，-30172，基差-170，Y9-1月价差-154。
　　消息：1、美国财长努钦周三表示，他可能很快会访问北京，继续与中国进行贸易磋商。2、布交所：阿根廷2018/19年度大豆产量料为5600万吨。3、农业农村部最最新数据显示，2019年4月生猪存栏量环比下降2.9%，同比下降20.8%。2019年4月份能繁母猪存栏量环比下降2.5%，同比下降22.3%。4、美国4月大豆压榨量为1.5999亿蒲式耳，低于预期。
　　市场报价：国产大豆价格3594；大连港进口大豆分销价3100，山东青岛港3100。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2760-2780。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2740。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2740元/吨。天津地区经销商报价，一级豆油5290。泰州地区工厂报价5400。山东日照贸易商报价，一级豆油5340。（单位：元/吨）
　　仓单库存：豆一仓单26772吨，-30；豆二仓单46000吨，+0吨。豆粕仓单60000吨，+27000，截止5月10日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量59.07万吨，较前一周的65.76万吨减少6.69万吨，降幅在10.17%；豆油仓单：204970吨，+7000吨，截止5月10日，国内豆油商业库存总量140.73万吨，较前一周的139.77万吨增0.96万吨，增幅为0.69%，较上个月同期134.55万吨增6.18万吨，增幅为4.59%，较去年同期的130.5万吨增10.23万吨增幅7.84%，保持在2015年以来同期最高。
　　主力持仓：豆一1909合约前20名持仓多头持仓33302，-431，空头持仓38248，-1837，净空持仓4946，-1406，净空持仓下降趋势加快，净空占比保持低位。豆二1907合约前20名持仓多头持仓86915，-18，空头持仓88095，-1625，净空持仓1180，-1607。豆粕1909前20名持仓多头持仓644074，+5122，空头持仓927137，+10507，净空持仓283063，+5385，本周多空你来我往的大幅增仓，使得净空持仓变化不大，保持在高位，后期关注多头后劲是否充足。豆油1909合约前20名持仓多头持仓214792，-1288，空头持仓284952，-16137，净空持仓70160，-14849，空头大幅回补，使得净空持仓进一步减少，助力期价反弹。（单位：手）
　　总结：豆一：基层余粮所剩无几，而且农民忙于耕种，售粮意愿较低，市场货源较少，叠加中美贸易争端促使进口成本提高，贸易商挺价意愿强烈，产销区间跨省采购增加，国产大豆价格整体向好，支持豆一期价近月合约走高。对长线而言，USDA报告显示新年度全球库存居高不下，以及高补贴促进国产种植面积大概率继续增加，这些因素抑制远期合约表现，预计豆一9-1合约价差趋于扩大。豆一1909合约高开低走，日线RSI处于超买趋于，或有调整需求，但基本面改善和周度技术偏多支撑下，预计期价仍有上冲动力，建议多单逢高适当，剩余持仓止盈参考3520，稳健投资者9-1合约正套止盈离场。
　　豆二：中美贸易争端升级以及重新谈判后美豆超跌反弹，使得进口成本持续抬高，支持豆二价格，近日美国玉米种植延迟引发市场担忧，或使后市美盘上涨幅度在一定程度上受限；中美谈判重启，后续发展难卜，关注其对美盘、南美大豆升贴水以及人民币汇率的影响；USDA预估美豆和全球供应偏松格局延续，而且二季度国内进口大豆增加，推动国内库存回升，上涨节奏受到牵制。B1907合约小幅下跌，期价上涨缓慢，近期压力关注3000元/吨，操作上，建议多单持有，止损2880元/吨，目标3000元/吨。
　　豆粕：中美贸易摩擦升级令进口成本提高，随后因中美就贸易继续谈判，美豆盘面超跌反弹，致使成本进一步上涨，支撑豆粕期价；就基本面而言，近期豆粕库存压力不大，油厂有挺价情绪，亦支持短期期价，但是后市大豆压榨量料放大，猪瘟抑制饲料需求、前期中下游补库需要消化，豆粕库存大概率止降回升，基本面预期转弱，后期多空博弈可能逐渐加剧，使得豆粕上涨节奏受到牵制，而且中美谈判发展难测，若两者谈和，盘面面临风险。豆粕1909合约盘中冲高2751元/吨后回落，短期预计延续偏强走势，但需警惕期价反复可能，建议依托2690元/吨短多交易。
　　豆油：因中美关系扰动以及棕榈油期价反弹，豆油期价止跌回升，但是国内豆油库存因大豆供应增加和需求疲软而堆高，棕榈油库存处于近5年同期高位，国内供过于求局面犹存，豆油短期以反弹看待。豆油1909合约小幅上涨，因空头回补，短期维持弱势反弹走势，上方压力关注60日均线，建议在5440元/吨轻仓短多，止损5400元/吨，目标5520元/吨。
来源：瑞达期货
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