国债：经济数据普遍回落，期债小幅上涨。央行货币政策执行报告要求货币政策松紧适度，把好货币供给总闸门，引导广义货币M2与国内生产总值名义增速相匹配，并指出物价的不确定性因素有所增加，市场流动性处于合理充裕水平，期债小幅上涨，10年期国债收益率持平报3.27%；4月份主要经济数据普遍回落，制造业投资下滑速度扩大，社消零售总额同比增速创2003年5月以来最低，工业增加值同比比3月份回落3.1个百分点，在贸易环境恶化的情况下，预期后期出口仍面临下行压力，经济企稳持续性有待观察；中美贸易摩擦存在长期性和不确定性，后期走向需进一步跟踪观察，短期的变化对债市有一定的支撑，国债期货价格重回上涨趋势，期现价差逐步收窄，IRR回归到正常水平，市场对后期债市预期逐步转好，预计10年期国债收益率以下行为主，操作上建议国债现券以配置为主，国债期货多单继续持有，关注移仓期间的跨期套利机会。
来源：申银万国期货研究所
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