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豆粕强势依旧,豆油反弹乏力2019年05月21日 16:51
  外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收盘上涨,因空头回补,以及玉米和小麦期货走高带来外溢效应,扶助市场收复部分上周五录得的大幅跌幅。7月大豆期货合约收高10美分,结算价报每蒲式耳8.31-3/4美元,该合约连续第四日触及位于20日移动均线的技术阻力位。7月豆粕期货合约收高3.00美元,收报每短吨297.30美元;7月豆油合约上升0.28美分,结算价报每磅27.50美分。
  盘面走势:①A1909继续冲高,收盘报3592,较上一交易日+0.45%,成交量144808手,持仓量125270手,-3978;A9-1月价差53;②B1907上升,收盘报2990,较上一交易日1.77%,成交量97906手,持仓量182572手,-1078手;③M1909大幅跳升,收盘报2786,较上一交易日+1.98%,成交量2957462手,持仓量2405134手,+46354,江苏现货与M1909基差24,+22,M9-1月价差-5;④Y1909小幅上涨,收盘报5484,较上一交易日0.11%,成交量338318手,持仓量手763158手,+5512,基差-184,-20,Y9-1月价差-154。
  消息:1、截至5月17日,全国各地油厂大豆压榨总量193.56万吨(出粕1529124吨,出油367764吨),较前一周167.12吨增26.44吨,增幅15.82%。2、截至5月14日当周,投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净空单168835手,较前一周增加8282手。净空持仓连续5周增加,一再刷新2013年3月以来最高。3、交易所:截至5月15日,阿根廷大豆收获完成76.7%。
  市场报价:国产大豆价格3606;大连港进口大豆分销价3100,山东青岛港3100。山东日照地区油厂豆粕价格:基差报价对连豆粕1909+30元/吨(19年7月),对连豆粕1909+40(2811)元/吨(19年8月﹑9月)。江苏泰州地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2810。广东东莞地区有油厂豆粕价格:43%蛋白:2810元/吨。天津地区经销商报价,一级豆油5270。泰州地区工厂报价5400。山东日照贸易商报价,一级豆油5310。(单位:元/吨)
  仓单库存:豆一仓单265520吨,+0;豆二仓单46000吨,+0吨。豆粕仓单52760吨,+0,截止5月17日当周,豆粕库量61.66万吨,较前一周的59.07万吨增加2.59万吨;豆油仓单:204970吨,+0吨,截至5月17日,豆油库存144.94万吨,较前一周的139.66万吨增5.28万吨,增幅为3.78%。
  主力持仓:豆一1909合约前20名持仓多头持仓35346,-470,空头持仓39954,-988,净空持仓4608,-518,净空持仓维持下降趋势,净空占比低于10%。豆二1907合约前20名持仓多头持仓87200,-587,空头持仓88889,-900,净空持仓1689,-313。豆粕1909前20名持仓多头持仓672769,+22321,空头持仓957181,+12827,净空持仓284412,-9494,多头再度发力,近两日多空增仓总和相近,净空持仓较上周末变化不大,净空占比略有下移。豆油1909合约前20名持仓多头持仓214628,+435,空头持仓290217,+4606,净空持仓75589,+4171,净空持仓连续2日增加,但5月以来整体净空占比趋于下降。(单位:手)
  总结:豆一:基层余粮基本见底,而且农户忙于耕种,售粮积极性不高,大豆余粮在贸易商手中,因为高品质粮比例低于往年,而且进口成本抬高,贸易商挺价惜售情绪逐渐增强,支持国产大豆价格走高,只是因南方前期上涨幅度较大,近期跟涨力度有限,且成交缓慢,在一定程度上抑制产地大豆价格快速上涨,整体来说近月国产大豆价格稳中走强。对于远期合约来说,全球供应宽松格局延续,美国新季大豆面积或因天气阻碍播种而增加,加之政策引导国内大豆种植面积继续增加,国内外供应压力抑制远期合约表现,豆一呈近强远弱格局。豆一1909合约延续涨势,突破3570一线,技术指标偏多,后市仍有上涨空间,建议多单持有,回调至5日均线适当加仓,止盈参考3560元/吨。
  豆二:因贸易争端升级和美豆盘面超跌反弹,进口成本大幅跳升,豆二盘面价格上涨,但是因为国内大豆库存上升、全球和美豆库存高居不下制约行情表现,豆二走势相对温和。预计进口成本上涨趋势短期延续,支持豆二盘面,但是进口成本中期变化方向存在较多不确定因素,对此且行且看,不确定因素包括:美豆播种面积增加忧虑抑制美豆涨势、人民币破“7”的可能性存疑、南美大豆CNF价格超过美豆,而且中美关系发展难卜,升贴水上升空间难测。B1907合约立足于均线之上走高,短期压力关注3040元/吨,操作上,建议观望。
  豆粕:短期进口成本明显提高,盘面榨利缩减近一半,套保盘介入减少,而且近期豆粕库存压力较小,油厂有挺价情绪,预期豆粕期价保持偏强走势,但是全球大豆供应宽松、国内大豆压榨量上升将阻碍豆粕库存进一步下滑,猪瘟制约饲料需求,后市多空分歧可能加剧,并且不能完全排除中美谈判导致盘面波动风险。近期交易因素相对复杂,继续关注中美贸易谈判、进口成本变化对盘面的影响。此外,天气因素进入视野,近期玉米地改种大豆忧虑影响美盘,天气因素暂时对盘面并不构成利好。豆粕1909合约跳空高开大涨,受助于买盘介入,期价保持强势,关注在2800关口附近表现,建议多单谨慎持有,止盈2770元/吨。
  豆油:中美贸易升级,令豆类呈现内强外弱格局,加之马棕生产情况不如前期乐观,出口数据环比增长,提振市场情绪,间接带动豆油期价反弹,但国内油脂库存高企,供过于求局面阻碍期价趋势性形成。豆油1909合约震荡运行,上涨动能稍显不足,但保持偏强调整行情,建议多单轻仓持有,止损5440,目标5540元/吨。
来源:瑞达期货
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