国债：资金面边际收敛，期债小幅下跌。昨日处于税期高峰后一日，央行小幅净投放200亿元，SHIBOR短端利率小幅下行，但长端利率仍有所紧张，资金面边际收敛，期债小幅下跌，10年期国债收益率上行2.74bp至3.33%；近日大宗商品价格波动较大，受非洲猪瘟影响，猪肉价格继续上涨，禽类、鸡蛋和蔬菜等周环比价格有所回升，加上5、6月份CPI当月同比翘尾因素维持高位，短期CPI有可能接近3%，通胀预期升温；5月份商品房销售继续改善，土地市场有升温的迹象，房地产投资或继续维持在高位，不过，当前世界经济形势仍然错综复杂，外部不确定性较多，发电量增速继续回落预示着工业生产偏弱，物价发生通胀的可能性较小，经济仍面临下行压力。央行将根据经济增长和价格形势变化适时适度实施逆周期调节，保持流动性合理充裕，债市仍有一定的支撑。预计短期期债或面临调整，但下行空间有限，操作上建议暂时观望，等待做多机会，目前主力合约已经移仓至09合约。
来源：申银万国期货研究所
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