国债:澳洲联储宣布降息,国债期货价格继续走强。全球制造业PMI跌破荣枯分水线,经济增速将继续放缓,澳洲联储宣布降息25个基点至1.25%,此为历史最低水平,在部分新兴市场国家降息之后,主要发达国家也开始降息,美联储年内降息概率加大,全球货币政策转向宽松,国债期货价格继续走强,10年期国债收益率下行3bp至3.21%;5月份官方制造业PMI为49.4%,低于预期和前值,再次跌破临界点,高频数据六大发电集团日均耗煤量同比继续下降,工业生产继续偏弱,经济仍面临下行压力;农产品价格指数小幅回升,考虑到CPI翘尾因素维持高位,短期CPI仍有可能继续上行,非洲猪瘟疫情、汇率贬值和加征关税增加了物价不确定性。本周尚有3000亿元逆回购和4630亿元MLF资金到期,预计央行将灵活运用货币政策工具,继续保持市场流动性合理充裕;当前中美十年期国债利差处于较为舒服的区间,有利于人民币汇率稳定。尽管通胀和年中考核可能阶段性对债市形成扰动,但在经济增速持续放缓,货币政策保持宽松的背景下,预计国债收益率整体以下行为主,国债期货价格将继续保持强势,操作上建议逢低买入为主。 来源:申银万国期货研究所 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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