盘面情况：6月14日，菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕1909合约日内缩量震荡收平，期价最高报2542元/吨，最低报2510元/吨，收盘价报2523元/吨；成交量1340612手，持仓量554194手，-5936手；RM9-1月价差-192元/吨，-3元/吨。菜油1909合约缩量震荡收阳0.01%，期价最高报7150元/吨，最低价7083元/吨，收盘报7092元/吨；成交量224230手，持仓量273526手，-3968手；OI9-1合约价差+56元/吨，-5元/吨。
　　市场报价：根据天下粮仓数据，6月14日，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报价7143元/吨，+10元/吨，菜粕现货报价2484元/吨，+0元/吨。
　　消息面：1、加拿大农业暨农业食品部（AAFC）发布的5月份供需报告将2018/19年度加拿大油菜籽出口预测数据从980万吨下调到930万吨，而期末库存预计增至创纪录的390万吨。虽然2019年油菜籽播种面积预期减少6.6%，但是平均单产预期接近上年的水平，因此2019/20年度供应预期只比上年减少6.7万吨。2019/20年度油菜籽出口预期大幅减少到800万吨，这将是七年来的最低，因为中国继续禁止进口加拿大供应，加上非洲猪瘟造成需求下滑，因此加拿大出口商难以弥补对华的出口损失。油菜籽期末库存预计增至530万吨，比两年前增加超过一倍，这将占到全年用量的30.1%。但考虑到天气以及贸易问题今年预测存在不确定性。2、国家粮食交易中心将于6月17日举行临储菜油的竞价销售，菜油分布所在地为内蒙古，标的为8万吨2011-2013年生产的菜籽油，根据交易规则，竞价成交的菜籽油将于2个月后出库。据测算，当前可供竞价销售的临储菜油剩余数量约为20万吨。
　　仓单：周五菜粕仓单量报308张，当日增减量+0张，有效预报0张；菜油仓单量报3500张，当日增减量+0张，有效预报3261手。
　　库存：根据布瑞克数据，截至5月30日沿海地区油菜籽库存报46.9万吨，环比上周减少9.1万吨；油菜籽进口船报数据4月报12万吨，环比持平，5月报8万吨，环比持平。
　　截至6月7日，沿海地区菜籽油库存报14.5万吨，华东地区菜籽油库存环比减少0.5万吨、报37万吨，沿海地区菜籽油未执行合同报15万吨，环比减少1万吨；菜籽油厂开机率报9.4%、入榨量4.7万吨、环比下降44.71%，处于历史同期明显偏低水平；随着菜籽油厂开机率再度走弱，菜籽油库存稍有减少，油脂消费淡季贸易商提货积极性一般。
　　截至6月7日，福建两广地区菜粕库存报3.3万吨，环比减少0.6万吨，未执行合同报10.9万吨，环比减少0.5万吨，随着菜籽油厂开机率显著回落，水产养殖旺季开启而菜粕库存下降，同时近期菜粕现货价格涨幅明显，而未执行合同持续回落，显示贸易商提货积极性一般。
　　主力持仓：菜油09合约前二十名多头持仓88301，-1060，空头持仓105520，-593，净空单17219，+467，多空均有减仓，净空单量稳中有增。菜粕09合约前二十名多头持仓152554，-1019，空头持仓155501，+2414，净空单2947，+3433，多头减仓而空头增仓，净空单回升。
　　总结：菜粕方面：考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕，2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场，总体来看供应来源相对充足；豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱，水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。菜油方面：短期美原油09合约期价大幅回调、对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转弱；中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。短期来看，菜油抛储8万吨预计将利空菜油而利多菜粕。
　　操作建议：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易；短期预计菜粕可2515元/吨附近减仓的多单持有，止损2490元/吨，目标2565元/吨；加拿大油菜籽主力合约走高至震荡区间高位459加元/吨，原油期价难言企稳，菜油09合约7120元/吨附近压力较强，7100元/吨建仓的空单持有，止损7120元/吨，目标7050元/吨。
来源:瑞达期货
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