国债：地方债额度或提高，国债期货价格震荡走低。财政部专家称下半年或提高地方债额度，财政预算也有调整可能，稳增长预期升温，国债期货价格震荡走低，10年期国债收益率上行1bp至3.23%。央行公开市场操作净投放800亿元，央行、证监会出台大行支持头部券商，为非银提供流动性资金，市场紧张情绪缓解，Shibor利率大部分回落。经济金融数据低于预期，房地产和基建投资均有所回落，规模以上工业增加值同比回落，消费增速小幅企稳，但幅度有限，表外融资存量逐步趋于稳定，为各类在建项目提供资金支持，企业中长期贷款下滑明显，投资意愿较弱，经济仍面临一定的下行压力；短期CPI仍有可能继续上行，不过6月初汽油、柴油价格下调幅度超过5%，使得通胀预期降温，且随着PPI的逐步回落，发生通胀的可能性较小，暂时不会对货币政策产生影响，央行仍会综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕；尽管短期稳增长政策和贸易环境变化或对债市形成扰动，但在经济增速持续放缓，货币政策保持宽松的背景下，预计国债收益率整体以下行为主，国债期货价格将继续保持强势，操作上建议做多为主。
来源：申银万国期货研究所
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