内外走势：周三LME铜横盘调整，截止北京时间15：08，3个月伦铜报5946.5美元/吨，日跌0.16%。沪铜主力1908合约高开高走，日内最高47040元/吨，最低46520元/吨，收盘价46840元/吨，较上一交易日收盘价涨1.10%；成交量24.03万手，日增12.0万手；持仓24.39万手，日减5190手。基差缩小至40元/吨；沪铜1907-1908月价差缩小至-40元/吨。
　　市场焦点：（1）北京时间周四02：00-03：00，将迎来美联储货币政策决议，美联储主席鲍威尔也将在决议后召开新闻记者会，市场预期美联储降息25个基点可能性为22.5%。（2）习近平同特朗普通电，双方表示愿意在G20峰会上会晤，中美谈判重现曙光。（3）智利Chuquicamata铜矿罢工行动已进入第五日，Codelco公司提交了新的方案，工会方面是否接受新条件仍未知。
　　现货分析：6月19日SMM现货1#电解铜报价46820-46940元/吨，均价较上一交易日涨500元/吨。SMM报道，今日报价持货商无意下调升水，盘面强势反弹，但现货成交依然显拉锯特征，平水铜虽普遍于升水30-40元/吨，但由于市场询价活跃度低，部分贸易商可压价至升水20元/吨拿货，好铜维持于升水70-80元/吨区间报价，较难压价；下游依旧维持刚需，湿法铜维持贴水40元/吨-贴水20元/吨报价。下游消费有畏高情绪，主流交易仍主要为长单交付，持货商保持挺价意愿，短期市场或将持稳于目前水平，供需继续呈现胶着状态。
　　仓单库存：周三沪铜仓单合计64489吨，日减2690吨；6月18日，LME铜库存为250750吨，日减600吨。
　　主力持仓：沪铜主力1908合约前20名多头持仓67885手，减少1962手，空头持仓89867手，减少2459手，净空持仓21982手，日减497手，多空均减，净空减少。
　　行情研判：6月19日沪铜主力1908合约高开高走，突破20日均线。智利铜矿罢工导致供应忧虑增加，同时中美领导人决定在G20峰会上会晤，贸易局势出现缓和迹象，推动铜价上行。现货方面，盘面强势反弹，但市场询价活跃度低，下游消费有畏高情绪，主流交易仍主要为长单交付，持货商保持挺价意愿，短期市场或将持稳于目前水平，供需继续呈现胶着状态。技术上，沪铜主力合约站上20日均线，日线MACD指标红柱增长，上方46950元/吨存在压力，预计短线震荡偏多。操作上，建议沪铜1908合约于46800元/吨附近轻仓做多，止损位46600元/吨。