国内盘面：周四郑棉1909主力合约减仓缩量，期价逼近万四关口；最高报13960，最低报13690，收盘13880，较上一交易日+0.73%；成交量628332，持仓504724，-7994，基差237，-17；CF9-1月价差605，+0。
　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三收涨，交投最活跃的12月期棉合约收盘上涨0.34美分或0.51%，结算价报每磅67.16美分。交易区间介于66.71-67.59美分。
　　消息方面：1、国家棉花市场监测系统于5月下旬就棉花实播面积展开全国范围专项调查，样本涉及15个省（自治区）、50个植棉县（市、团场）、1895个定点植棉信息联系户。调查结果显示，2019年全国棉花实播面积4794.3万亩，同比减少30.8万亩，减幅0.6%。2、6月20日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉0.99万吨，成交均价12947元/吨，较前一交易日下跌60元/吨，折3128B价格14174元/吨，较前一交易日下跌21元/吨。
　　现货方面：棉花指数3128B价格为14117，与前一日现货价格上涨48；棉纱价格指数C32S价格为21850，与前一日现货价格上调了10。（单位：元/吨）
　　仓单库存：仓单16800张，-50，仓单库存持续下降。
　　主力持仓：当日主力合约前20名多头持仓249316手，-574；空头持仓为287298手，+1520；净空持仓占据优势。
　　观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周三收涨，因全球最大棉花出口国美国与最大消费国中国之间的贸易前景转趋乐观。国内棉市：棉花社会库存仍处于历史相对高位，去库相对缓慢。下游纱线销售遇冷，纱企产品库存高企，并且纺织企业主动降低产能。基于中美双方贸易磋商的不确定性的条件下，预计郑棉期价波动加大。6月底中美两国领导人将在日本大阪举行的G20峰会上会晤，同时USDA将公布种植情况报告，需注意此类事件对期价带来的影响。技术上，CF1909合约短均线指标向好，kdj开始增强，技术面偏多。操作上建议短期逢回调继续做多。