盘面情况：sp1909增仓缩量，期价小幅收跌。当日期价收于4558，较上一交易日-0.65%；成交量311712，持仓342026，+7864；sp9-1月价差-98，-18。
　　消息：1、4月全球纸浆发运量同比减少2.5%；2、不完全统计，6月下旬，青岛港纸浆库存约110万吨，较上月下旬增加5%，较去年同期增加144%；其中西港港内66万吨，较上月下旬有下降；港内阔叶浆货源居多。3、据悉，2019年6月下旬，常熟港木浆库存65万吨，较上月下旬上升32%，较去年同期增加38%。本月到货量较上月增加；库存中阔叶浆货源居多。
　　市场报价：加拿大凯利普漂白针叶浆CFR现货报价650美元/吨，+0；智利银星漂白针叶浆CFR现货报价650美元/吨，+0；加拿大虹鱼漂白针叶浆CFR现货报价730美元/吨，+0。
　　仓单库存：仓单25640张，+0。
　　主力持仓：前二十名多头持仓81581，+1271；空头持仓135173，+4269；多空同增，净空增加。
　　总结：由于4-5月国内木浆进口的增加，随着进口货源的到港，6月下旬港口库存出现明显的回升，且远高于往年同期水平。同时，欧洲港口木浆库存和全球木浆库存天数亦处于高位。需求方面，目前下游纸制品需求仍未有明显好转，整体维持刚需，且环保检查日趋严格，加上美国对中国出口商品加征关税，对纸浆需求将产生不利影响。从技术上看，SP1909合约反弹乏力，短期关注前期低点4470附近支撑，偏空思路操作。