2日煤焦期价小幅高开后窄幅整理。焦炭方面，唐山、邯郸等地钢厂第三轮提降100元/吨后，多数焦企已按新价格执行送货。随着唐山地区钢厂限产事件持续发酵，钢企对焦炭的需求明显减弱，华北地区多数钢厂焦炭库存已达较高水平，多以控制焦炭到货量为主，而焦化厂在开工未受明显受限的情况下，受市场弱势影响多积极组织发运，短期焦炭供需面继续偏宽松运行，钢厂对焦价持有较强的话语权。焦煤方面，7月产地原料煤开启全面下跌模式，其中为数较多煤矿经过一两轮价格下跌后，库存和销售多未得到明显缓解，导致价格再次下调，其中长治、临汾地区的瘦主焦煤、主焦资源的价格多已累计下调110-130元/吨，已跌破前半年价格低点，短期看焦煤价格多承压下行。整体上，焦企在利润尚可情况下限产动力不强，除了山西吕梁/韩城/河津等部分焦企有少量限产，产地焦化厂限产仍较为放松，目前港口现货少量成交1950-1980，折盘面2100，盘面升水现货30元。6月底唐山武安限产加强，焦炭垒库压力将增加，预计现货延续承压。不过港口价格已反映三轮降价预期，产地盈亏平衡折盘面2050-2100左右，进一步下行空间暂难打开，环保预期下远月01或有一定修复利润机会。
来源：申银万国期货
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