3日煤焦期价小幅高开后震荡走弱。焦炭方面，山西部分焦企针对第三轮降价表示拒绝，但据汾渭了解，目前针对第三轮降价，河北区域多数钢厂已经落实。唐山地区高炉限产力度较大，影响焦炭整体供需面仍偏宽松，钢厂普遍到货良好，仍以控制库存为主。焦煤方面，产地炼焦煤跌幅扩大，临汾、长治部分低硫焦煤资源跌幅已达100元/吨以上，低硫主焦（S0.5G83）价格下探至承兑价1520元/吨左右，肥煤、贫瘦煤等资源普遍跌幅也在50元/吨左右。焦企对于不紧缺煤种仍持谨慎观望态度，产地煤矿普遍出货情况较差，介于库存压力，部分煤矿仍有进一步下调预期，市场情绪低迷。整体上，焦企在利润尚可情况下限产动力不强，除了山西吕梁/韩城/河津等部分焦企有少量限产，产地焦化厂限产仍较为放松，目前港口现货少量成交1950-1980，折盘面2100，盘面升水现货0-30元。6月底唐山武安限产加强，焦炭垒库压力将增加，预计现货延续承压。不过港口价格已反映三轮降价预期，产地盈亏平衡折盘面2050-2100左右，进一步下行空间暂难打开，环保预期下远月01或有一定修复利润机会。
来源：申银万国期货
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