Shibor隔夜利率再创新低，国债期货价格震荡偏强。央行继续暂停逆回购操作，银行体系流动性总量处于较高水平，隔夜Shibor跌至0.8440%创逾10年新低，市场利率已经跌破了央行政策工具利率，国债期货价格震荡偏强，10年期国债收益率下行0.75bp至3.15%；澳洲联储宣布降息25个基点至1.00%，打响7月降息第一枪，6月份摩根大通全球制造业PMI为49.4，处于荣枯分水线下方，为2012年11月以来的最低水平，各国制造业PMI普遍回落，全球经济增速将继续放缓，货币政策转向宽松，美联储7月份降息概率较大，10年期美债收益率跌破2%；6月份中国PMI与财新制造业PMI处于荣枯分界线以下，显示中国制造业景气度明显下降，经济仍面临下行压力，一旦美联储降息，央行有可能跟进下调政策工具利率；在经济增速持续放缓，货币政策保持宽松的背景下，预计国债收益率整体以下行为主，第一目标位看至3%，操作上国债期货以做多为主，套利策略上，关注做平收益率曲线和期现套利交易。
来源：申银万国期货研究所
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