美债收益率回升，国债期货价格震荡走低。上周五公布的美国非农数据超预期，美联储降息预期被打压，10年期美债收益率涨8.1个基点至2.037%，央行上周暂停逆回购操作，净回笼3400亿元，隔夜Shibor利率回到1%上方，资金利率边际收敛，国债期货价格震荡走低，10年期国债收益率上行2.26bp至3.17%；摩根大通全球制造业PMI为49.4，处于荣枯分水线下方，为2012年11月以来的最低水平，各国制造业PMI普遍回落，全球经济增速将继续放缓，货币政策转向宽松；6月份中国PMI与财新制造业PMI处于荣枯分界线以下，显示中国制造业景气度明显下降，经济仍面临下行压力，一旦美联储降息，央行有可能跟进下调政策工具利率；在经济增速持续放缓，货币政策保持宽松的背景下，预计国债收益率整体以下行为主，第一目标位看至3%，操作上国债期货以做多为主，套利策略上，关注做平收益率曲线和期现套利交易。
来源：申银万国期货
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