金融数据保持稳定，国债期货价格震荡上行。6月份M2继续稳定在8.5%，在地方债增加和非标少减的情况下，社融比同期多增7700亿元，带动社融存量增速回升至10.9%，不过随着地方债发行完毕，四季度社融增速将逐步回落至稳定。央行连续15日暂停逆回购操作，上周净回笼2200亿元，Shibor利率有所回升，但仍维持在低位，国债期货价格震荡上行，10年期国债收益率下行1.49bp至3.15%；美联储主席表示贸易及全球经济增速前景存在不确定性，重申为维持美国经济增长美联储将采取“合适的”措施，美联储7月份降息概率较大；国内外PMI均处于荣枯分界线以下，显示制造业景气度明显下降，6月份出口数据略低于预期，PPI下半年有可能进入通缩，经济仍面临下行压力，一旦美联储降息，央行有可能跟进下调政策工具利率；在经济增速放缓，货币政策宽松的背景下，预计国债收益率整体以下行为主，操作上国债期货以做多为主，关注近期即将公布的经济数据。
来源：申银万国期货
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